Equity Research: LafargeHolcim Ltd in the aftermath of a mega M&A

Este trabalho pretende apresentar uma avaliação da empresa LafargeHolcim, Ltd elaborado de acordo com o Projeto de Trabalho Final do Programa de Mestrado em Finanças do ISEG. Esta avaliação segue o formato recomendado pelo CFA Institute (Pinto, Henry, Robinson, & Stowe, 2010). A escolha da LafargeHolcim, Ltd deriva da operação de fusão das duas anteriores maiores empresas do setor, adicionando dessa forma maiores desafios para a avaliação. Adicionalmente, o autor também já tem conhecimento prévio e interesse pelo setor. Esta avaliação é emitida considerando toda a informação publicamente disponível até 1 de Outubro de 2016, e por isso, qualquer evento ou circunstância ocorrida depois desta data não é considerada no trabalho. A principal metodologia utilizada para aferir o preço-alvo é através dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF). Na avaliação consideramos várias premissas que resultaram de uma análise cuidada dos dados históricos da empresa, dos principais determinantes da indústria e perspetivas futuras de mercado de diversas fontes. O preço-alvo final é de CHF 59.80 para FA2016, contudo com alguns riscos a considerar. Assim, a recomendação final é de MANTER, com um potencial de valorização de 13.9% face ao preço atual de CHF 52.50.