Equity Research - EDP Renováveis, SA.

A EDP Renováveis, S.A. (EDPR) é uma empresa portuguesa internacional que opera no campo das energias renováveis, com posições-chave num importante número de mercados globais. Beneficiando de uma sólida estratégia de crescimento e expansão, tem registado uma performance constante e uma evolução positiva nas receitas nos últimos anos, não obstante o actual contexto macroeconómico. A dissertação em mãos tem como objectivo avaliar as acções da EDPR e determinar o valor de avaliação da empresa. Para o efeito foi realizado um equity report com vista a apurar a performance da companhia como um todo, bem como ao sector de indústria em que está inserida, as suas perspectivas de crescimento e os factores que, directa e indirectamente, têm impacto no outcome operacional. Os principais drivers para o bom desempenho da empresa são o crescimento das vendas e o sucesso do Programa de Rotação de Activos. Os métodos de avaliação escolhidos foram o Adjusted Present Value (APV) e a Avaliação por Múltiplos. De acordo com a avaliação realizada o valor da empresa situa-se nos ? 16.169 milhões, correspondendo a um preço-alvo de ? 9.20, 27% abaixo do seu valor intrínseco de ? 7.25 à data de 31.12.2015. A avaliação por múltiplos fundamentou o resultado obtido pelo APV, estimando o preço-alvo da empresa acima do seu valor na data em análise. Por último foi efectuada a simulação de Monte Carlo, tendo corroborando os resultados obtidos previamente. Apresentamos portanto aos potenciais investidores uma recomendação de compra.