Equity Research - Portugal Telecom

A Portugal Telecom é a maior operadora do sector de telecomunicações em Portugal, possuindo investimentos na América do Sul, em África e na Ásia. A empresa tem conseguido manter-se competitiva num contexto macroeconómico desfavorável e num forte ambiente concorrencial, o que se tem reflectido no domínio do sector em Portugal e numa performance operacional sólida. Porém, a instabilidade dos mercados bolsistas tem afectado também a cotação da PT, que desde meados de 2011 desvalorizou de forma acentuada. Na realização de um trabalho de Equity Research existem vários modelos para determinar o preço justo das acções de uma determinada empresa, pelo que se deve escolher aquele que se adapte melhor às características e especificidades da empresa a analisar. Com base em literatura financeira e informação fornecida pela Portugal Telecom procedeu-se, de forma mais realista possível, à estimação do valor intrínseco das acções da empresa, obtendo-se um price target de 4,72?, com um potencial de valorização de 46,26%. Para complementar a avaliação feita, foi realizada uma análise de sensibilidade de modo a determinar as variáveis (capex, taxa de câmbio, margem EBITDA, WACC e beta levered) que mais afectam o price target e o respectivo intervalo de valor.