Aluno: TÂnia Filipa Teodoro Dias
Resumo
O objetivo deste Trabalho Final de Mestrado consiste em responder à questão: O que é que explica os spreads dos CDS (credit default swaps) da dívida pública portuguesa, naquilo em que esta se distingue da dívida pública alemã? Para tal foram escolhidas diversas variáveis divididas em dois grupos (variáveis representativas da situação conjuntural da economia e variáveis financeiras, relacionadas com o mercado de capitais), três maturidades (1, 5 e 10 anos) e três períodos (agosto de 2005 a fevereiro de 2008, março de 2008 a julho de 2010 e agosto de 2010 a março de 2012). O estudo econométrico desenvolvido permitiu retirar diversas conclusões importantes. A variável spreads dos títulos de dívida pública apresenta significância em quase todas as regressões e um impacto positivo. Os níveis de dívida pública são também uma determinante dos spreads significativo, cujo efeito positivo apresenta mais relevância nos spreads a 1 ano. A taxa de câmbio tem um efeito negativo, com mais relevância nos spreads a 1 e 5 anos. A taxa de crescimento real, com o seu impacto negativo, é mais importante para os períodos total e II, e para os spreads a 1 ano. Os fatores relacionados com o setor externo têm um efeito negativo e são significativos apenas para os spreads a 1 ano, e o PIB per capita aumenta o risco de incumprimento para os spreads a 5 e 10 anos.
Trabalho final de Mestrado