Commodities and Portfolio Diversification: Myth or Fact?

Este estudo pretende analisar se as matérias-primas apresentam potencial de diversificação para portefólios de ações de investidores com aversão às perdas. A recente financialização do mercado das matérias-primas pode estar a afetar a vida de milhões de famílias a nível global, uma vez que determina o custo de vida. Alargamos a abordagem de Bessler & Wolff (2015) com o uso de indicadores de desempenho com o principal foco no risco de queda. A análise empírica considera a perspetiva das finanças comportamentais na avaliação dos benefícios de diversificação de 16 contratos futuros individuais e um índice de matérias-primas. Este estudo confirma a elevada sensibilidade das matérias-primas às condições económicas do mercado. O sector energético de matérias-primas tem um melhor desempenho durante períodos de expansão económica. Os metais preciosos apresentam benefícios de diversificação tanto em períodos de expansão como de recessão, enquanto as matérias-primas do sector da pecuária apresentam um grande potencial de diversificação durante recessões. No geral concluímos que continuamos a observar benefícios de diversificação, mas estes dependem do período em análise, e têm vindo a decrescer ao longo do tempo.