Equity Research: The Axfood Company

Este Relatório de Equity Research da Axfood AB, o segundo maior Retalhista Alimentar da Suécia, foi preparado de acordo com o formato de relatório recomendado pelo CFA Institute, contendo informação pública disponibilizada pela empresa através do seu site e dos seus Relatórios Anuais e Trimestrais. Em primeiro lugar foi feita uma descrição da empresa, sendo contada um pouco da sua história e analisado o seu negócio, segmentos operacionais e estratégias delineadas para o futuro. De seguida, foi feita uma análise da Governança Corporativa, do ESG e das questões relacionadas à Sustentabilidade, sendo estes dois últimos pontos considerados cruciais para a Axfood. Posteriormente foram realizadas análises à Indústria de Retalho e Distribuição Alimentar, à economia da Suécia e aos principais concorrentes da Axfood, sendo também feita uma análise PESTEL e SWOT. O Preço Alvo da Axfood é de SEK292,72 para o FY2022, sendo este valor equivalente a uma valorização potencial de 24%, sendo considera o preço de fecho a 1 de Julho de 2020. Com base nesta avaliação e no facto da ser Axfood uma empresa em pleno crescimento, ser extremamente preocupada com a sustentabilidade (fator que tem cada vez mais peso nas decisões dos consumidores e dos investidores) e ser líder de mercado, a minha recomendação é COMPRA FORTE com um risco reduzido. O Preço Alvo mencionado anteriormente foi calculado através do Modelo de Fluxo de Caixa Descontado, utilizando o Fluxo de Caixa Livre para a Empresa. Além deste modelo, foram realizados o Fluxo de Caixa Livre para o Patrimônio Líquido, o Valor Presente Ajustado, o Modelo do Dividendo Descontado, sendo também realizada uma Avaliação Relativa considerando os 5 concorrentes identificados da Axfood. Por fim, foi executada uma Análise de Sensibilidade do Preço Alvo ao Custo do Capital, Custo da Dívida, Custo Médio Ponderado do Capital e Taxa de Crescimento Terminal e simulação de Monte Carlo.