Efeito das Experiencias Passadas nos Investimentos Financeiros na Europa: analise empirica com base no SHARELIFE e SHARE (2006-2010)

Esta tese investiga os efeitos das experiências passadas dos detentores de ações/obrigações, que viveram a Crise Financeira de 2008. São testados empiricamente modelos para Stockholdings e Bondholdings com base no cruzamento dos dados do Survey of Health, Ageing and Retirement in Europe (SHARE), nomeadamente SHARELIFE e SHARE (WAVE 2 e WAVE 4), de 12 países (N = 8.649 de indivíduos com idade entre os 50 e 90 anos). Foram utilizados modelos Probit, em que a variável dependente assume o valor 1, se a utilidade de deter ações/obrigações for não negativa em 2010 e assume o valor 0, se a utilidade for negativa. Os resultados são fornecidos para Stockholdings e Bondholdings com experiência do tipo (i), se em algum momento do seu historial investiram em ações/obrigações e com experiência do tipo (ii), que define o número de anos de experiência em ações/obrigações. A probabilidade de participar no mercado acionista em 2010 aumenta com os indivíduos que detinham ações em 2006 com experiência do tipo (i) e (ii), controlados para riqueza ou educação e decresce com rendimento por escalões ou aversão ao risco. A probabilidade de participar no mercado obrigacionista em 2010 aumenta com os indivíduos que detinham ações em 2006 com experiência do tipo (i) e (ii), controlados pela riqueza e diminui com os escalões de rendimento e educação. As diferenças encontradas entre os vários modelos provaram que a experiência assume um efeito marginal mais elevado que as variáveis tradicionais de participação nos mercados financeiros (riqueza/rendimento, educação e aversão ao risco).