Pension Funds: Asset-Liability Management

O nível de financiamento e o risco de insolvência dos fundos de pensão são temas cada vez mais relevantes devido às dificuldades sentidas nos últimos anos resultantes das mudanças demográficas, como o envelhecimento da população e o aumento da longevidade, e da crise financeira de 2008, a Grande Recessão. Uma forma de otimizar os ativos e os passivos e ao mesmo tempo gerir os riscos de um fundo é usando modelos de gestão de ativos-passivos. A escolha do modelo de otimização deve ter em conta as características específicas e o objetivo risco-retorno do fundo. Esta tese é principalmente um estudo teórico, onde primeiro será feita uma revisão da literatura sobre planos e fundos de pensão e a importância dos modelos de gestão de ativos-passivos. Depois será feita uma análise da evolução deste instrumento de gestão de risco e uma descrição dos modelos escolhidos. Por fim, será feita uma análise de um fundo de pensão específico.