Equity Research: KBC GROUP NV

Este relatório fornece uma avaliação e análise detalhada do KBC Group NV ("KBC"), uma das maiores instituições financeiras na Bélgica, com um modelo de negócios integrado de banca e seguros. O grupo opera na Bélgica, República Checa, Eslováquia, Hungria e Bulgária. A recomendação é de Venda com base no Método de Rendimento Residual, com um preço-alvo para o final de 2025 de 60,29€ por ação, mostrando um potencial de desvalorização de 15,51%, com um retorno anualizado de - 18,99%, em relação ao preço atual de 71,36€ (1 de outubro de 2024), com risco médio. A recomendação é explicada principalmente pelos resultados anormais dos últimos 2 anos, devido ao forte aumento da taxa Euribor e das taxas de juro, à incapacidade de reduzir o rácio custo-receita devido ao aumento das despesas operacionais e ao lento crescimento nos produtos de seguros e nas taxas/comissões. O relatório também inclui métodos de avaliação como o Flow-to-Equity Method, Dividend Discount Model e Market Approach. Alterações nas taxas de juro e regulamentação têm um grande impacto no desempenho do banco, e a avaliação do banco é extremamente suscetível a uma variedade de riscos. Este relatório de pesquisa de ações segue as melhores práticas e critérios do instituto CFA.