- EQUITY RESEARCH: GREENVOLT – ENERGIAS RENOVÁVEIS, S.A.

Esta Equity Research fornece uma análise do valor de uma empresa portuguesa de energias renováveis em expansão global, a Greenvolt, oferecendo uma visão abrangente do seu desempenho financeiro, condições de mercado, posicionamento estratégico e riscos envolvidos. A crescente preocupação com as alterações climáticas torna o sector das Energias Renováveis um tema relevante, uma vez que contribui para alcançar a Neutralidade Carbónica. Este projeto abrange: descrição da empresa, análise do sector, avaliação, análise financeira e análise de risco. A Greenvolt tem as suas raízes em 1999, operando no sector da Biomassa. Recentemente, em 2021 fez o seu IPO, cotando na bolsa de valores Euronext Lisbon. Atualmente, opera também nos segmentos Utility-Scale e Geração Distribuída, com presença na Europa, Indonésia, Japão e Estados Unidos da América. As expectativas de crescimento da empresa são elevadas, sendo este é o principal fator de valorização da empresa. A avaliação foi efetuada à data de 31 de maio de 2024, com informação atualizada à data. O principal método considerado é o Discounted Cash Flow, sendo depois comparado com o método Adjusted Present Value, o método Equity to Flow e a Relative Valuation. O preço-alvo para o final de 2024 é de 10,11 euros por ação, o que representa um potencial de valorização de 21,62%, sugerindo uma recomendação de investimento de Compra. Todos os outros métodos sugerem uma recomendação de Compra Forte, apenas a Avaliação Relativa aponta para uma Venda, uma vez que exclui as expectativas de crescimento. Os principais pressupostos considerados nesta avaliação são as expectativas de Crescimento, CAPEX e Aumento de Capital. Para testar a robustez da avaliação, é efetuada análise de sensibilidade e de cenários, bem como uma simulação de Monte Carlo. A maioria dos resultados sugere uma compra forte e uma compra, confirmando o resultado do estudo. São também considerados outros riscos que podem afetar o negócio e é apresentada uma Matriz de Riscos com Riscos Gerais e Riscos do Negócio. Análises futuras devem avaliar os determinantes do valor da empresa: se a empresa está a crescer como esperado e como está a ser financiada, considerando a estrutura de capital e o nível de endividamento.