Aluno: Carolina Torres Furtado
Resumo
O objetivo deste projeto é avaliar e realizar uma análise sensitiva do produto estruturado denominado de Fixed Coupon Express Certificate linked to EURO STOXX 50 Index. Este produto é classificado como um produto autocallable que apresenta caraterísticas peculiares. Em particular, este Express Certificate em datas previamente definidas será removido automaticamente do mercado, caso o valor do seu produto subjacente seja igual ou superior ao valor predefinido de chamada automática. Desta forma, para realizar esta avaliação o modelo de análise Monte Carlo é utilizado, de modo a obter os futuros cash-flow do produto. Para tal, são considerados os dados históricos do produto subjacente de cinco anos antes da data de emissão do produto, correspondendo ao período de 4 de fevereiro de 2015 a 4 de fevereiro de 2020. A partir deste período, calcula-se a volatilidade histórica mínima, máxima e de um dia antes da emissão do produto que, posteriormente, são aplicadas ao Monte Carlo. De igual forma, os futuros cash-flows permitem estimar as probabilidades não condicionadas e condicionadas de o produto sobreviver a cada ano, assim como a estimação do seu preço. Todavia, para uma análise detalhada do Express Certificate perante diversos cenários é realizada uma análise sensitiva. Esta tem como objetivo examinar o comportamento do produto e a sua performance perante diferentes níveis de volatilidade, strikes e barreiras, isoladamente. Para tal exercício, são criadas volatilidades de 0%, 10%, 20% até 100%. Da mesma forma, são criados níveis de strike a começar em 70% do valor do produto subjacente na data de emissão do produto até aos 140%, assim como são produzidas barreiras de 30% até 100% do valor inicial do produto subjacente na data de emissão do produto. Por conseguinte, estimam-se as diversas probabilidades não condicionadas e condicionadas, assim como preço esperado do produto perante diversos cenários.
Trabalho final de Mestrado