Análise de factores explicativos da rendibilidade de um Fundo de Investimento Imobiliário aberto

Compreender como reage o imobiliário aos diversos estímulos do mercado é uma das prioridade para os investidores profissionais. Durante muitos anos o Imobiliário foi o motor da economia nacional. Numa primeira fase, aproveitando os Fundos Comunitários o País apostou nas grandes obras publicas. Numa segunda fase a aposta foi efectuada por investidores nacionais e estrangeiros noutros sectores do imobiliário. Tal dinâmica faz-nos reflectir quanto ao passado, presente e futuro do imobiliário. Actualmente os veículos de investimento mais avançados disponíveis em Portugal para investir em imobiliário de uma forma diversificada, são os Fundos de Investimento Imobiliário Abertos e Fechados (FIIA e FIIF), veículos financeiros que estão sujeitos, como qualquer negócio, às evoluções das variáveis macroeconómicas do País. Face ao exposto, esta dissertação vai analisar o comportamento da variação da unidade de participação de um FIIA face às variáveis macroeconómicas, entre 1987 e 2011. As conclusões retiradas indiciam que a variação da unidade de participação não ocorre apenas pela influência de factores macroeconómicos, mas também pela capacidade que a Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliários possui em controlar a variação da unidade de participação consoante a sua politica de valorização.