Análise Crítica da Volatilidade dos Retornos das Ações de algumas Instituições Bancárias

Neste trabalho é analisada a evolução da volatilidade condicionada dos retornos no período compreendido entre outubro de 2003 e junho de 2017 dos principais bancos cotados na Euronext Lisboa, nomeadamente, o BPI, o BCP e o Santander Totta. Para o efeito, recorreu-se aos modelos de heterocedasticidade condicionada GARCH, TGARCH e EGARCH, para obter estimativas da volatilidade condicionada. Estes valores foram depois usados para analisar o impacto de acontecimentos nacionais e globais na evolução da volatilidade. Os resultados permitem concluir que, em consequência da emergência da crise financeira, os acontecimentos globais passaram a influenciar de forma mais acentuada a volatilidade dos títulos financeiros em análise. Verifica-se ainda uma semelhança no tipo de acontecimentos que afetam o setor financeiro, sendo que as notícias negativas tendem a gerar um impacto superior na volatilidade condicionada.