Hidden Markov Models for Credit Risk

A análise do Risco de Crédito, a avaliação do risco de defafult ou de redução do valor de mercado causado por alterações na qualidade de crédito, tem sido um tema vastamente estudado ao longo dos últimos trinta anos e é hoje mais relevante que nunca, com o mundo ainda a recuperar das consequências de uma crise financeira, na sua génese induzida por uma observação imperfeita deste tipo de risco. Tal como alguns dos modelos apresentados anteriormente, o modelo apresentado nesta dissertação assume que os eventos de default estão directamente ligados a uma variável associada ao risco, partindo de um modelo simples que assume que o default segue um Modelo Oculto de Markov Binomial de dois estados, ou seja, um modelo que considera apenas dois "estados de risco" possíveis para explicar na totalidade a ocorrência de default, e aproximando-o a um Modelo Oculto de Markov Poisson, com todas as simplificações computacionais associadas a esta aproximação, tentando, ao mesmo tempo, traduzir o modelo para um cenário menos extremo, com a inclusão de um nível de risco intermédio.