APREÇAMENTO DE OPÇÕES EUROPEIAS, AMERICANAS E BERMUDAS USANDO MODELOS BINOMIAL E TRINOMIAL

Derivados financeiras são instrumentos cujo valor depende de um (ou mais) ativo financeiro subjacente. A avaliação de derivados financeiros tem sido um dos tópicos mais estudadas no campo das Finanças com recurso crescente a métodos matemáticos cujo grau de elaboração se tem vindo a acentuar, nomeadamente no campo da modelação. O modelo de Black-Scholes tem desempenhado um papel distintivo neste campo, nomeadamente do caso das opções financeiras. Contudo, só em casos simples apresenta solução fechada, tornando-se necessário a recurso a métodos numéricos para simular os possíveis valores. Neste trabalho, referir-nos-emos a opções europeias, americanas e bermudas. Depois de uma breve revisão de alguns conceitos e do modelo Black-Scholes, focar-nos-emos nos modelos de simulação binomial e trinomial. Apresentaremos um estudo comparativo entre os modelos binomial e trinomial, aplicados a estes três tipos de opções. O estudo da avaliação e comparação dos modelos será feita através da análise da precisão verificada na respetiva implementação. Numa análise aos resultados obtidos, verificar-se-á ainda que a opção bermuda tem um preço entre as opções europeia e americana, como seria expectável.