VECM Approach for Default Rate Forecasting

Esta investigação explora a aplicação de um Vector Error Correction Model (VECM) na previsão das taxas de incumprimento, utilizando indicadores macroeconómicos como o Produto Interno Bruto, a inflação e as taxas de desemprego. O VECM foi selecionado devido à sua capacidade de lidar com variáveis cointegradas não-estacionárias, permitindo-lhe captar tanto as dinâmicas de curto prazo como as relações de equilíbrio de longo prazo entre as variáveis. A taxa de incumprimento prevista é uma variável crítica na estimação da Variable Scalar Approach. De acordo com a IFRS 9, esta abordagem ajusta as Probabilidades de Incumprimento Through-the-Cycle para Probabilidades de Incumprimento Point-in-Time, permitindo a inclusão de indicadores macroeconómicos futuros na previsão da Probabilidade de Incumprimento, melhorando assim a capacidade das instituições financeiras de estimar as perdas de crédito esperadas e os requisitos de capital interno. O estudo conclui que o VECM forneceu previsões razoavelmente exactas para as taxas de incumprimento durante o período considerado, com desvios mínimos em relação aos dados observados, todos dentro de um intervalo aceitável. Embora os testes de diagnóstico tenham confirmado a robustez e a fiabilidade do modelo, foram observadas limitações na sua capacidade de prever acontecimentos económicos extremos, em especial durante crises financeiras como as de 2009 e 2020. Para resolver esta limitação, foi incorporado um cenário pessimista no cálculo do fator escalar. Apesar destes desafios, o modelo provou ser uma ferramenta valiosa para melhorar a gestão do risco de crédito.