Aluno: Ana Sofia Pires Alexandre
Resumo
Este estudo efetua uma análise da transmissão de volatilidade (spillovers), entre os mercados financeiros de quatro países desenvolvidos e quatro mercados emergentes integrados no grupo dos BRICS, usando a metodologia proposta por Diebold e Yilmaz (2012), assente na decomposição da variância generalizada a partir de um modelo vetor autorregressivo (VAR). O estudo abrange o período de março de 2013 a dezembro de 2023, focando-se em eventos que ocorreram nesse intervalo, com impacto a uma escala global, desde turbulências nos mercados financeiros a conflitos geopolíticos.
Os resultados demonstram que os spillovers ocorrem principalmente entre mercados financeiros de países desenvolvidos, especialmente entre os EUA, Reino Unido e Alemanha. Os spillovers dos mercados desenvolvidos para os BRICS também são significativos, enquanto os spillovers originários dos BRICS apresentam níveis mais isolados.
Os resultados revelam ainda que as perturbações significativas nos mercados financeiros influenciaram profundamente a dinâmica dos spillovers, resultando em níveis extremos de transmissão da volatilidade. Os mercados dos BRICS exibiram respostas mais erráticas face a choques globais, nomeadamente no período do COVID-19 e no início da guerra entre a Rússia e a Ucrânia, refletindo uma maior vulnerabilidade.
O estudo conclui ainda que os mercados financeiros mais desenvolvidos foram transmissores líquidos durante o período em análise, enquanto os mercados dos BRICS foram recetores líquidos. No entanto, durante períodos de turbulência, esta dinâmica mudou, com os mercados dos BRICS a surgirem como transmissores líquidos de volatilidade.
Trabalho final de Mestrado